直击IMF春会|全球经济多重不确定下，IMF总裁警告“不要人为放大原油供给冲击”

专题：聚焦2026年IMF和世行春季年会

　　新浪财经康路发自美国华盛顿

　　2026年4月14日，在国际货币基金组织（IMF）春季会议期间，IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）与IMF前第一副总裁利普斯基（John Lipsky）在布雷顿森林委员会（The Bretton Woods Committee）高峰会议上围绕中东局势、能源市场波动以及人工智能（AI）带来的系统性风险展开对话。

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　　IMF 总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃指出，当前全球经济正处于多重不确定性叠加之中。

　　谈及中东局势对市场的影响，格奥尔基耶娃表示，当前市场表现出一定程度的“平静”，但这种平静未必反映真实风险。她转述国际能源署（International Energy Agency，IEA）相关负责人的疑问称，“为什么市场如此平静？难道没有意识到局势的严重性？” 她认为，市场确实在反应，但整体有序，金融条件仅出现有限收紧，这在一定程度上反映出投资者仍然预期冲突可能是阶段性的。然而，她同时强调，这种判断可能低估了能源供给层面的结构性风险。

　　为更动态地评估这一冲击，IMF正在与世界银行以及IEA建立更紧密的协同机制。格奥尔基耶娃透露，三方已形成定期协调框架，以较高频率对能源市场变化、供给冲击路径及其宏观影响进行联合评估，并据此不断调整政策建议。在这一合作中，IEA的优势尤为关键。相比IMF和世界银行，IEA在能源领域拥有更细致的一线数据与技术能力，包括对能源基础设施运行状况的实时掌握，例如关键设施受损程度、恢复周期以及运输链条的实际变化，这些信息为宏观判断提供了更扎实的基础。

　　从区域角度看，中东冲击的外溢效应也呈现出差异化特征。格奥尔基耶娃指出，亚洲作为主要能源进口地区之一，对油价波动的敏感度较高，受到的冲击相对更为直接。而欧洲则在天然气领域面临更大压力，尤其是在供应结构仍未完全调整的背景下，对地缘冲突的依赖性风险更加突出。这种区域差异进一步放大了全球经济的不均衡影响。

　　她进一步指出，目前情况“已经很糟，但可能会变得更糟”。原因在于，能源运输链条正在出现潜在断层。此前已经出发的油轮陆续抵达目的地，但新的运输尚未完全启动，供给端可能出现阶段性空窗。如果冲突持续，这种供给的不连续性可能进一步推高能源价格，并通过通胀与成本渠道向全球经济传导。

　　在政策层面，格奥尔基耶娃给出的核心信息是“Do no harm（不要造成额外伤害）”。她强调，各国应避免采取限制石油及成品油出口、囤积资源或设置贸易壁垒等措施，因为这些行为可能放大供给冲击，使原本的紧张局势进一步恶化。她还提到，尽管部分国家释放了战略储备，但实际效果有限，其中一个重要原因是个别国家将释放的资源用于自身储备，而非缓解全球市场紧张，从而削弱了政策效果。

　　在宏观政策协调方面，她强调，货币政策需要保持警惕，但应避免过早或过度收紧，以免对经济增长形成过度压制。而财政政策则应更加精准，集中支持最脆弱群体。

　　在讨论长期结构性问题时，格奥尔基耶娃将重点转向人工智能。她表示，AI已经成为影响金融稳定的重要变量，其影响远不止于生产率提升。一方面，AI可以显著提升风险识别能力。但另一方面，它也可能被用于放大甚至制造风险，而当前相关监管框架仍然滞后。她坦言，“监管护栏（guardrails）尚未建立”。

　　她特别提出一个值得关注的交叉风险，即能源价格与AI投资之间的关系。如果能源价格长期维持在高位，可能削弱AI带来的生产率收益，从而动摇当前大规模资本投入的逻辑。一旦投资预期发生变化，不排除出现资本回撤甚至市场波动的可能。

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　　她同时分享了IMF内部在探讨AI时的态度是“‘要么拥抱AI，要么被淘汰（AI or Die）”，以强调AI已经从一个技术选项转变为决定竞争力的关键变量。