高盛维持农夫山泉“买入”评级目标价60港元

观点网讯：3月25日，高盛发布研报称大单成交，农夫山泉2025年业绩表现超出该行预期，维持其“买入”评级，目标价60港元。

根据研报内容，农夫山泉2025年销售额及净利润分别为526亿元人民币及159亿元，同比增长23%及31%，较该行预测高出3%及4%。其中，包装水销售同比增长17.3%。报告显示，公司去年下半年茶饮销售增长显著，同比增长38%，较预期高出21%，反映出“开盖赢奖”推广活动有效及冬季渠道策略成功。果汁销售同比增长33%，也高于预期。

研报进一步指出，期内公司毛利率扩张3.4个百分点，主要受惠于PET、纸浆及糖等原材料成本下降，以及高毛利茶饮产品销售占比提升。

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